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中签如中刀! 背靠农夫山泉娃哈哈, 新股上市就破发, 中一签亏3000

作者:admin    文章来源:未知    点击数:    更新时间:2022-04-10 19:49

文 | 金卫

新股破发迎来小高潮。昨天兆讯传媒(N兆讯)上市1秒破发,今天又有一只新股直接破发。

3月29日,万凯新材(N万凯)上市即破发,早盘万凯新材低开15%,随后有所回拉,但抛压太大,很快又被砸下,盘中最大跌幅超17%。截止发稿时,万凯新材报于29.9元,跌幅超16%,股价报于29.84元,总市值为102亿。

万凯新材的发行价格35.68元/股,发行市盈率为68.21倍,中一签认购500股,按当前价格,股民中一签亏2900多元。有股民称,又中了一刀,现在打新中签真如中刀,“我错了,再也不认购新股了”。

资料显示:万凯新材是聚酯材料研发、生产、销售企业,主要产品包括瓶级PET和大有光PET。其中瓶级PET达公司95%左右的营收占比,位列公司最核心业务位置。

所谓瓶级PET是一种环保高分子聚酯材料,具有无毒、无味、透明度高、强度高、阻隔性高、韧性好、可塑性好等特性,被广泛应用于包括软饮料、食用油等包装领域。

万凯新材为农夫山泉、可口可乐、怡宝等知名饮料品牌包装瓶供应商,被喻为是瓶级PET行业“中国制造”的领跑者,是行业龙头。

招股书显示:万凯新材的主要客户包括农夫山泉、可口可乐、怡宝、娃哈哈等。2021年上半年,可口可乐、农夫山泉、怡宝则位列公司前三大客户,分别占主营收入的比重为6.18%、4.98%、4.4%。

近年来,瓶级PET的行业需求增长,但万凯新材收入规模却不断下滑。2018年-2020年,公司收入由117.25亿元下滑至92.98亿元,主要受到瓶级PET价格不断下降的影响。期间内,公司瓶级PET平均单价分别为7967.93元/吨、7025.34元/吨、5224.22元/吨,2021年上半年单价才有所回升至5313.56元/吨。

利润方面,万凯新材的归母净利润波动态势,毛利率处于较低水平。报告期内,公司归母净利润分别为1.96亿元、3.67亿元、2.03亿元,综合毛利率分别为6.05%、7.76%、4.95%。

不过,2021年,万凯新材利润有所回升,2021年营收达到95亿元,净利润增长至4.45亿,增长率119.57%。

万凯新材的利润波动,受原材料贸易等影响波动较大,另外,毛利率也处于同行业较低水平。

万凯新材作为国内瓶级PET领先企业,在全球范围内具有一定市场份额,且依靠可口可乐、农夫山泉等海内外知名客户背书,其产品需求具有一定保障,未来其如何提高盈利能力、加强原材料成本管控是关键。

万凯新材此次IPO拟募集资金15.04亿元,其中11.54亿元用于“年产120万吨食品级PET高分子新材料项目(二期)”、1.70亿元用于“多功能绿色环保高分子新材料项目”、1.80亿元用于“补充流动资金”。

值得一提的是,此次IPO,万凯新材更是吸引了多家重量级机构参与战略配售。公告显示,本次万凯新材共发行8585万股,占发行后总股本的25%,其中最终配售数量约1037万股,占发行数量的12.08%。其中,上海国盛产业赋能私募投资基金获配股数最多,占比约40.54%,其余的由宏胜饮料、中国保险投资基金、广州工控资本管理有限公司获配。

重量级机构背书站台,也没逃脱破发的命运。关键还在于万凯新材的发行市盈率较高,达到68.21倍,高出华润材料、三房巷这两家可比上市公司2020年平均静态市盈率,且超出幅度达102%。

在尺度万凯新材股东群,有投资者称,我错了,再也不申购新股了。还有投资者分析称,高市盈率发行,是发行机构的问题。“真是徒有农夫山泉供应商之名,市盈率定的那么高,就是一个卖瓶子的,不破发才怪。”

对万凯新材有何看法,欢迎在下方留言。




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